精密無縫鋼管市場整體偏空思路對待

　　本周恰逢“五一”小長假之后，精密無縫鋼管市場迎來開門紅后價格隨即下跌，期間雖有反彈，但反彈高度有限，無論是現(xiàn)貨還是期貨，信心均不足，周內(nèi)一度形成期現(xiàn)共振下跌畫面。周初開門紅的主要原因，還是在于美聯(lián)儲加息兌現(xiàn)后，市場基本也在走兌現(xiàn)后的反彈預(yù)期，美股暴漲千點，帶動國內(nèi)大宗商品價格走高。但隨即而來的暴跌，又再次拉開全球大宗跌價序幕，主要原因還是疫情不斷新增、經(jīng)濟增速面臨較大壓力，精密無縫鋼管市場擔(dān)憂情緒較多，整體偏空思路對待。

　　周五市場波動較大，精密無縫鋼管市場先跌后漲，主要影響還是午后上海新聞發(fā)布會釋放制造業(yè)利好消息，上海企業(yè)復(fù)工面不斷擴大，四家整車企業(yè)全面復(fù)工每天下線整車約兩千輛。午后熱卷率先翻紅，帶動其他黑色價格上行，截止收盤，卷螺漲勢一致;原材料價格雖震蕩走高，但主力依舊收跌。螺紋鋼貨主力合約漲14點，漲幅0.3%，日內(nèi)高低點波動135點;熱卷期貨主力合約漲14點，漲幅0.29%，日內(nèi)高低點波動116點;焦煤期貨主力合約跌38.5點，跌幅1.47%;焦炭期貨主力合約跌20.5點，跌幅0.61%;鐵礦石期貨主力漲8點，漲幅0.98%，日內(nèi)高低點波動45點。

　　早盤受期貨低位震蕩影響，鋼材現(xiàn)貨繼續(xù)補跌;午后隨著盤面上行，部分需求開始釋放，低出意愿開始減少，部分市場出現(xiàn)探漲情況，分歧進一步加大;截止13日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為4922元，較上一個交易日跌19元;熱卷均價為4956元，較上一個交易日跌15元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為915元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為3600元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為4660元，較上一個交易日持平。

　　周內(nèi)雖然有政策面繼續(xù)提振，但從交易情緒來看，政策落地需要一定周期性，而疫情反復(fù)的影響還在持續(xù)，尤其是需求端持續(xù)承壓運行。此前預(yù)計制造業(yè)啟動將呈現(xiàn)爆發(fā)走勢，但從周內(nèi)汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，整體情況依舊不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2022年4月汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯下降。當(dāng)月產(chǎn)銷量在120萬輛左右，為近十年以來同期月度新低;乘用車和商用車環(huán)比和同比均呈現(xiàn)大幅下降。主要原因還是國內(nèi)疫情多發(fā)，形式持續(xù)嚴(yán)峻復(fù)雜，市場主體困難顯著增加，尤其是上海、長春等地生產(chǎn)企業(yè)供給能力極具下降，加之需求萎靡，階段性供需兩弱不利于經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)發(fā)展。

　　需求較不穩(wěn)定，螺紋庫存有所下降，但降幅一般，卷板依舊增量為主。截止5月13日國內(nèi)重點城市鋼材庫存1434.3萬噸，比上周減24.47萬噸，周降幅1.7%，本周庫存量比去年同期高5.49%。其中建筑鋼材庫存944.38萬噸，比上周降29.28萬噸，周降幅3%，本周庫存量比去年同期高5.94%。熱軋庫存242.67萬噸，較上周增加5.94萬噸，年同比增長1.21%;螺紋鋼庫存出現(xiàn)下降，主要得益于價格波動;熱卷下游啟動不及預(yù)期，板材庫存壓力依舊偏大。雖然上海反饋車企已恢復(fù)正常，但尚未體現(xiàn)在卷板庫存變化上。

　　疫情是把“雙刃劍”，雖然疫情防控情況下會阻礙需求的釋放，進而影響投資熱情;但若隨著疫情防控的階段性勝利以及放松，政策也會加速、加碼落地，那么對市場亦會形成階段性提振。目前影響較大的吉林已陸續(xù)恢復(fù)正常，通過上海此前發(fā)布會獲悉，預(yù)計在5月中下旬開始全面復(fù)工復(fù)產(chǎn);經(jīng)歷較長周期跌價，且頻繁在低位震蕩，盤面存在筑底情況;若疫情防控放松，市場不排除提前炒作需求啟動預(yù)期，進而刺激期現(xiàn)價格筑底反彈。

　　綜合來看，當(dāng)前僅看階段性逢低反彈，不排除有誘多嫌疑。預(yù)計下周房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出臺前后市場將再度走跌，完成本輪階段性筑底。隨后在疫情管控預(yù)期放緩，及需求啟動預(yù)期的帶動下，結(jié)合政策發(fā)力情況，價格端有望形成新一輪的炒作拉漲可能。以螺紋鋼盤面為例，低位參考4500-4550附近，高位區(qū)間依舊參考4830附近。后期需繼續(xù)關(guān)注需求釋放情況，隨著淡季來臨，南方雨季增多，需求兌現(xiàn)不及預(yù)期的可能性較大，依舊會增加反彈后期價格下挫風(fēng)險。